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《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么? 索罗斯传

发布时间:2019-08-16 06:11 来源:每日思辨点击 :
原文标题:《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?
原文发布时间:2018-11-04 19:21:05
原文作者:每日思辨。
《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

关于作者

罗伯特·斯莱特,著名的畅销书作家,他曾经为很多商界领袖撰写过人物传记,包括《杰克·韦尔奇与通用之路》《拯救蓝色巨人》《沃尔玛王朝》和《微软重振雄风》等等。

关于本书

深入传奇投资家索罗斯隐秘和复杂的金融王国,展现了索罗斯不为人知的一面,试图从更多元的视角去理解这位在全球金融市场呼风唤雨的金融大鳄,以及他对世界造成的影响,以及他极富争议的投资理念。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

我们来从三个关键词入手:狙击英镑、卖空、宏观投资。

作者认为,过去的几十年,索罗斯在全球资本市场上的投资业绩,某种程度上可以用“传奇”二字形容。1992年狙击英镑事件,应该算得上索罗斯职业生涯最知名的投资之一,他凭借这次行动名扬天下。在索罗斯之前,没人相信一个个人投资者可以跟一个国家的金融体系对抗,但是索罗斯这个家伙刷新了所有人的三观。他用价值100亿美元的赌注搞垮了英国两个最强大的系统:一个是曾经非常强势的英镑,另一个是大英帝国金融骄傲的象征——英格兰银行。

在当时,索罗斯很早就嗅到了危机的气息。1989年柏林墙倒塌,东西德国合并,其他人都在为新时代到来而欢欣鼓舞,索罗斯却在仔细观察欧洲大陆的变化。他意识到,东西德国合并之后,新德国为了繁荣经济,必须要筹措经费,德国要勒紧裤带过日子,而且这时候德国的关注点会从欧洲转向国内,无暇顾及其他国家的经济问题。德国是欧洲最强大的经济体,它的转变肯定会给欧洲其他国家带来变化,索罗斯静观其变,等待机会。

1990年英国宣布加入欧洲汇率机制。这个机制的目的在于通过稳定欧洲各国的货币来稳定欧洲经济,但是索罗斯认为英国加入的时机并不好。因为英国的经济已经不再强大,而加入欧洲汇率机制,意味着英镑的汇率要与德国马克挂钩,这样英镑就被高估;第二,一旦出现经济危机,英国不能擅自动用自己的货币政策来调整经济,而是得依赖德国的援助,对英国来说非常被动。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

索罗斯等待的时机在1992年成熟了。那一年欧洲很多国家都爆发了经济危机,英国想通过降低利率来缓解国内的经济压力,德国却更关注自己国内的情况,他们担心降息导致通货膨胀,所以不同意降低利率。在欧洲汇率机制的作用下,如果德国不降低利率,其他国家没办法单方面降低利率。因为一旦降低利率,会削弱自己的国家货币,引来投机者的狙击。所以英国只能硬着头皮死扛,结果是越陷越深。索罗斯看清楚时局,他判断英国死扛不了多久,英镑肯定会暴跌,英国最终会退出欧洲汇率机制。在这个情况下,他决定做空英镑。索罗斯以10亿美元作为担保,做了一笔100亿美元的豪赌,赌英镑下跌。当然,之后的事情全世界都知道了,索罗斯赢下了这场豪赌,英镑暴跌,英国宣布退出欧洲汇率机制,索罗斯也因此天下闻名。

从这个经典的投资案例可以看出,索罗斯最擅长的金融工具就是卖空,这也是他最喜欢的方式。索罗斯是全球对冲基金领域的先驱,对冲在很大程度上就是指卖空。早期的金融投资者不太愿意卖空,首先是因为卖空存在着道德风险。比如别人会指责你,你怎么能赌一家公司经营不善呢?这不是趁火打劫吗?再比如,别人会说你怎么能对自己的国家下狠手呢?你也太不爱国了。索罗斯可不在乎别人的指责,他把卖空这个金融工具运用得炉火纯青,而且他特别喜欢卖空那些机构青睐的股票,经常跟几个大机构下相反的赌注,最终这些股票大跌,索罗斯赚得盆满钵满。索罗斯自己说,他因此获得了一种“邪恶的快乐”。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

索罗斯做空雅芳公司,又是一个典型案例。1970年,索罗斯以120美元的价格借出一万股雅芳的股票,此后不久,雅芳股价大跌,索罗斯又以20美元的价格买回了一万股雅芳的股票,这一来一回索罗斯净赚100万美元。索罗斯之所以能看到这个机会,是因为他在雅芳赢利下降之前就觉察到,人口老龄化的趋势对化妆品行业会带来致命的打击,所以他有信心,在其他机构都看好雅芳的时候,大胆做空。

当然,其他投资者不太经常做空,除了怕被指责之外,还有一个更重要的原因,那就是做空要大量使用杠杆,这意味着巨大的风险,这不是一般人能承受的。但是索罗斯偏偏有异于常人,他还生怕杠杆用得不够大。

比如作者在书中举了一个例子:有一回,他的助理跟他汇报,说对某个投资非常有信心,希望可以建仓来卖空,于是索罗斯就问这个助理:你打算建多大的仓位。助理充满自信地回答道:10亿美元。结果索罗斯非常不屑地反问他:“什么?你管那个叫仓位?既然你相信你自己是正确的,为什么才放那么一点点钱呢?”——这句霸气侧漏的反问,后来成了华尔街的著名段子:是啊,你既然相信自己是正确的,为什么才放那么一点钱。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

作者认为,索罗斯的投资理念是,投资都是有风险的,投资肯定会犯错误,评估一个投资人的好坏,不在于对市场的判断是对的多,还是错的多,而在于对的时候赚了多少钱,错的时候赔了多少钱。一般的投资人,看到这项交易能够赚30%到40%的收益,就会产生保守的心态,接下来的交易都会非常谨慎。但是索罗斯可不满足,如果已经取得了30%到40%的收益,只要对自己有足够的信心,就应该朝着100%收益的目标去奋斗。在索罗斯看来,因为如果你对市场判断正确,但是却没有最大限度地利用这个机会赚钱,那么也是错误。

就像刚才提到索罗斯做空英镑,他认为自己对英镑的判断足够准确,所以敢于用自己的10亿美元作为担保,撬动了100亿的杠杆资金。如果他失败,他损失的可不仅仅是10亿美元,而是100亿美元这个天文数字。但是在他投下100亿美元赌注的那个晚上,索罗斯还能够安然入睡,完全没有因为巨额的投资和潜在的风险影响自己的睡眠。像这样的故事还有很多,不论是做空德国马克、日元,还是美元、泰铢等等,索罗斯都没有因为巨大的风险和超高的杠杆影响过自己的心情和生活,他的确是在享受“卖空”所带来的快感。当然了,作者认为,索罗斯敢这么做并不是纯靠匹夫之勇,他还有一个独家招式,那就是所谓的“宏观分析”。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

作者在书中强调说,索罗斯其实是一位非常有眼界的宏观投资者。在索罗斯开始从事金融交易的上世纪50年代,当时的全球化跟今天相差很远,投资人普遍视野狭窄,不愿意去其他国家的市场做投资。但是索罗斯不一样,他出生在匈牙利,欧洲背景以及在华尔街的从业经验,使得他很早就能够在纽约、伦敦之间以及多个不同市场进行投资。可以说,索罗斯是最早的全球投资者。

作者强调说,索罗斯的宏观投资套路一般是这样的:首先索罗斯会对全球各个重要市场进行宏观分析,哪些国家在改革?改革的国家和地区对投资者开放了哪些领域?它们实施了哪些促进社会稳定的政策?索罗斯通过对宏观经济和政治的分析,对未来的形势做出一个预判,他的同事就负责从这些预判中找到能够获利最大的行业以及公司,进行具体的投资。比如索罗斯预期这个国家的利率会上升,他的同事就寻找利率上升可能会对哪些行业产生不利影响,于是就有了卖空的好机会。通常,索罗斯的预判,可以帮助自己比其他投资者早六到十八个月进行布局。

《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?

除此之外,作者还特别指出:索罗斯能成为一个伟大的宏观投资者还有一个秘诀:他始终关注着世界领袖们的公开声明和决策制定,从中分析市场的趋势。跟其他的投资人更喜欢待在交易室里不一样,索罗斯花费了相当多的时间,努力和国际领袖们打成一片。这些人大多是国家的政治领袖、金融政策制定者,全球范围内人数不会超过2000人。索罗斯想知道他们的决策,他们也想了解索罗斯可能要做的事情,于是索罗斯顺理成章地邀请他们共进午餐。当然,这些领导人肯定不会把哪天准备降息、哪天准备汇率贬值这些事情说出来,尤其不能透露给索罗斯,但是这些领导人在谈话中就会不经意地透露他们的态度和情绪,这给了索罗斯很大的投资信心。

1992年索罗斯能够成功狙击英镑,关键在于他能够确定德国不会出手相救。除了一系列宏观局势的分析判断之外,索罗斯还跟德国中央银行行长谈过话。这次关键的谈话让索罗斯确信,德国不会有任何出手救英镑的计划,所以索罗斯开始了大笔投资。

从上面的案例当中,我们其实可以看到:索罗斯在金融投资世界,被同行誉为伟大的投资家,但是在客观上,他通过攻击别国的金融系统漏洞而大发“国难财”的手法,不仅加剧了金融危机,还对一个国家造成了不可修复的经济损失,从这个角度来看,可谓是心狠手辣的魔鬼。遗憾的是,这本《索罗斯传》并没有在这方面多加笔墨,大概因为传记作者自己就是西方人,并且与索罗斯熟识,因此先天带有倾向性的价值观。不可否认的是,索罗斯在世界的很多其他地区,尤其是被他做空的经济体那里,他的名声可真不太好,甚至被人憎恨。通过这样的投机手段,获得巨额的财富,这样的致富之道同样值得我们深思。

总结

《索罗斯传》这本书为我们提供了一个了解索罗斯的视角。通过狙击英镑、卖空、宏观投资,我们可以了解作为金融大鳄身份的索罗斯。他传奇投资经历的背后,蕴含着的是他对时局洞察的能力、金融投资技术以及异于常人的自信心。同时,他还坚持做一个宏观观察者,一个视野开阔的全球主义者,而不仅仅是一个视野狭隘的投机者。

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正文完,原文标题:《索罗斯传》|一代金融大亨的传奇,我们能从中学到什么?
原文发布时间:2018-11-04 19:21:05
原文作者:每日思辨。

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